從貿(mào)易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)分析，產(chǎn)生貿(mào)易回滯有三個(gè)原因：

一是貿(mào)易形式的變化。過(guò)去少數(shù)的工業(yè)化國(guó)家通常出口資本密集型的高技術(shù)產(chǎn)品，而大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家則出口勞動(dòng)密集型的原材料和初級(jí)產(chǎn)品。工業(yè)化國(guó)家通過(guò)購(gòu)進(jìn)價(jià)格低廉的原材料和初級(jí)產(chǎn)品，出售價(jià)格昂貴的高技術(shù)產(chǎn)品，獲得高額的壟斷利潤(rùn)。由于技術(shù)傳播速度的加快，發(fā)展中國(guó)家的出口結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，工業(yè)化國(guó)家的壟斷優(yōu)勢(shì)逐漸削弱。而且發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新速度跟不上技術(shù)傳播速度，南北國(guó)家技術(shù)差異的日益縮小，使出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣升值時(shí)，其凈出口會(huì)減少，市場(chǎng)份額一旦失去可能就永遠(yuǎn)失去了，隨后的貨幣貶值也無(wú)法挽回?fù)p失。而趁此機(jī)會(huì)躋身市場(chǎng)的發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)因?yàn)橐呀?jīng)支付了一筆巨額的入門費(fèi)，進(jìn)行了戰(zhàn)略性投資，比如進(jìn)入前的市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用和進(jìn)入后的研發(fā)、廣告支出。所以即使后來(lái)匯率恢復(fù)到原來(lái)的水平，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)因?yàn)槊媾R沉淀成本和退出成本，也不會(huì)退出已占領(lǐng)的市場(chǎng)；要不然專有性投資就無(wú)法收回了，也無(wú)法轉(zhuǎn)為他用。

二是貿(mào)易價(jià)格的變化。隨著越來(lái)越多的國(guó)家加入WTo，貿(mào)易自由化的步伐不斷加速。按照Hu2014Ou2014s模型的分析，這必然導(dǎo)致要素價(jià)格的均等化趨勢(shì)，從而使產(chǎn)品價(jià)格也具有趨同的傾向。這表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，發(fā)展中國(guó)家出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，價(jià)格相對(duì)下降；第二，原材料、能源和初級(jí)產(chǎn)品由于發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際事務(wù)中的合作和壟斷性因素增加，價(jià)格相對(duì)上升。由于出口產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)差縮小，價(jià)格沖擊可能對(duì)一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持久性的影響，亦即回滯。

三是金融市場(chǎng)的震蕩。在浮動(dòng)匯率體系下，匯率的波動(dòng)異常頻繁。這種匯率的波動(dòng)對(duì)不同經(jīng)濟(jì)規(guī)模、不同匯率趨勢(shì)的國(guó)家影響不同。經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，幣值堅(jiān)挺的國(guó)家受匯率波動(dòng)影響較小；而經(jīng)濟(jì)規(guī)模小、幣值疲軟的國(guó)家受匯率波動(dòng)的影響較大。由于交易規(guī)模的限制和在國(guó)際事務(wù)中的弱勢(shì)地位，小國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制較差，一旦發(fā)生匯率非意愿的波動(dòng)，本國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)就會(huì)發(fā)生重大變化。所以匯率的沖擊可能推動(dòng)小國(guó)從一個(gè)市場(chǎng)均衡狀態(tài)轉(zhuǎn)為另一個(gè)均衡狀態(tài)，從而產(chǎn)生貿(mào)易回滯。

回滯現(xiàn)象還可以從產(chǎn)業(yè)組織和需求轉(zhuǎn)換的角度進(jìn)行分析。現(xiàn)代產(chǎn)品生命周期日益縮短，趁本國(guó)貨幣貶值的有利時(shí)機(jī)率先占領(lǐng)市場(chǎng)的企業(yè)可以享受動(dòng)態(tài)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)勢(shì)。即使后來(lái)匯率發(fā)生逆轉(zhuǎn)，企業(yè)產(chǎn)品成本相對(duì)增加，也往往被規(guī)模經(jīng)濟(jì)的成本節(jié)約所抵消。因而凈出口和匯率之間的關(guān)系可能只是單方向上成立。所以匯率的高估或低估會(huì)以一個(gè)相對(duì)永久的方式改變產(chǎn)業(yè)狀況。消費(fèi)者偏好的轉(zhuǎn)變也可能是產(chǎn)生回滯的原因。一旦匯率波動(dòng)使本幣升值，進(jìn)口商品變得相對(duì)便宜，消費(fèi)者就會(huì)用進(jìn)口商品替代本國(guó)商品。由于不同國(guó)家的商品之間存在差異，消費(fèi)者會(huì)形成對(duì)進(jìn)口商品的忠誠(chéng)，亦即消費(fèi)者偏好會(huì)發(fā)生變化。消費(fèi)者偏好在一段時(shí)期內(nèi)是相對(duì)穩(wěn)定的，進(jìn)而需求結(jié)構(gòu)也是比較穩(wěn)定的，所以匯率相反方向的波動(dòng)使本幣貶值，進(jìn)口商品變得相對(duì)昂貴了，消費(fèi)者也不會(huì)減少對(duì)進(jìn)口商品的購(gòu)買。