野馬財經(jīng) 鄒婧

根據(jù)港交所公告，8月24日上午9時起，百營環(huán)球資源的上市地位將被取消。

百營環(huán)球資源主營天然氣資源開采和營運，由于未能刊發(fā)截至2011年3月31日止年度的全年業(yè)績，自2011年7月4日起一直停牌。

不過，停牌并非長久之計。2015年10月15日，港交所公告稱百營環(huán)球資源不符合《上市規(guī)則》第13.24條關(guān)于發(fā)行人須有足夠業(yè)務(wù)運作或資產(chǎn)的規(guī)定，先后于2015年10月15日、2016年4月15日及2016 年10月24日將公司置于除牌程序的第一、第二及第三階段。

根據(jù)港交所相關(guān)退市制度，即便進入除牌程序的第三階段，上市公司仍有呈交復牌建議的時間，期限一般為6個月。

顯然，在退市邊緣的百營環(huán)球資源沒能抓住這個機會。2017年5月2日除牌程序第三階段結(jié)束前，公司并未提交復牌建議。隨后，港交所上市委員會于2017年5月11日決定根據(jù)《上市規(guī)則》第17項應(yīng)用指引取消該百營環(huán)球資源的上市地位。

事已至此，百營環(huán)球資源卻開始掙扎，兩度向上市（覆核）委員會尋求覆核，均被告知“維持取消公司上市地位的決定”。百營環(huán)球資源退市板上釘釘，停牌這塊“遮羞布”不再管用。

值得一提的是，8月7日，百營環(huán)球資源終于公布了遲到7年的業(yè)績。

根據(jù)財報，2011年度百營環(huán)球資源股東應(yīng)占虧損達9.71億元。此后六年，百營環(huán)球資源連年虧損，直到2018年第一季度扭虧為盈，可謂是給退市畫上一個“圓滿”的句號。

當“停牌股”遇上新退市制度

2018年5月，港交所公布新修訂的上市規(guī)則。接納“同股不同權(quán)”等利好制度讓不少有上市意愿的內(nèi)地公司重燃希望，而另一項“連續(xù)停牌18個月將被摘牌”的退市制度則讓許多長期處于停牌狀態(tài)的上市公司“憂心忡忡”。

根據(jù)新增摘牌準則，港交所可以對連續(xù)停牌18個月的主板發(fā)行人進行摘牌，也可以在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人持續(xù)停牌12個月后將其摘牌；另外，沒有足夠業(yè)務(wù)運作或資產(chǎn)的發(fā)行人將不再需要經(jīng)過原有的三個階段的摘牌程序。此次修訂的《上市規(guī)則》已于2018年8月1日起生效。

目前，H股中不乏停牌已久的上市公司。其中昔日國產(chǎn)葡萄酒“三駕馬車”之一的王朝酒業(yè)（http://0828.HK）已停牌五年，資產(chǎn)總額百億元、市值千億元的漢能薄膜發(fā)電（http://0566.HK）已停牌三年，遭香港證監(jiān)會勒令停牌的桑德國際（http://0967.HK）自2016年4月停牌至今，兩度遭沽空機構(gòu)指控的旭光高新材料（http://0067.HK）復牌之路漫漫……

根據(jù)退市新規(guī)，對于以上在新規(guī)生效前已停牌的上市發(fā)行人，港交所進行了一定的過渡安排。

在2018年8月1日之前沒有獲港交所裁定需啟動取消上市地位程序以及沒有接獲摘牌期限的發(fā)行人，若截至8月1日連續(xù)停牌少于12個月，則公司18個月的摘牌倒計時將從8月1日開始計算；截至8月1日已連續(xù)停牌長達12個月及以上的，公司摘牌期倒計時時限為12個月。

也就是說，若王朝酒業(yè)等停牌“老油條”未能在2019年7月31日期限屆滿復牌，將會被取消上市地位。

就在新規(guī)生效日當天，漢能薄膜發(fā)電發(fā)布公告稱已達成香港證監(jiān)會提出的兩個復牌條件之一，證監(jiān)會過去最關(guān)心的兩個核心問題及停牌原因已得到解決，將努力盡快達成復牌。

相比之下，停牌17個月的輝山乳業(yè)（http://6863.HK）并沒有那么幸運，已于2018年3月進入除牌程序第一階段。若想實現(xiàn)復牌，恐怕必須達成聯(lián)交所提出的三項復牌條件。而根據(jù)輝山乳業(yè)最新公告，輝山乳業(yè)一方面已為中國附屬公司委任破產(chǎn)管理人，另一方面正在制定復牌建議書。

你是否曾經(jīng)購買長期停牌的H股？對于港交所實施的退市新規(guī)，你有何看法？歡迎你在下方留言區(qū)與我們交流。