從今年三月開始，在新冠疫情及產油國之間開始價格戰的影響下，原油價格開始直線跳水，到4月，甚至出現了歷史上首次負油價的現象。聚酯原料價格在油價的影響下也開始跌破歷史最低值，且因為需求一直未見好轉，聚酯原料價格持續低位。





對聚酯企業來說，無論是從利潤方面還是去庫存方面，原料價格一直處于低位的情況都不利于聚酯企業的生產經營。因此，從4月開始，市場一產生風吹草動，聚酯市場馬上就會反應過來開始上漲，但這樣的上漲一直都缺乏延續性。




而近期歐美的復工復產帶動了國際油價持續的回升，聚酯市場也趁此機會，想要突破“低價陷阱”，但隨著本輪漲價的基礎——國際油價開始下跌之后，這一輪的“價格突圍”告一段落。




上游動能失效、下游遭遇瓶頸，聚酯市場“價格突圍”告一段落




價格能不能漲，油價或許是一個重要的影響因素，但最重要的還是終端需求，而近期需求的回暖卻遇到了兩個瓶頸。




1、外貿：全球消費“報復性”恐難及預期，紡服企業謹慎下單生產




我國的紡織品一直是內貿和外貿“兩條腿走路”的局面，但今年突如其來的疫情卻給這兩方面非常沉重的打擊。




歐洲作為全球重要紡織服裝消耗區域，在新興紡織服裝產業區——東南亞各國衛生安全事件蔓延下未來紡服貿易訂單將階段性傾向重新流入國內，從而對國內聚酯產品形成間接需求提振。不過從各國部分恢復復工、解除封港、恢復自由貿易以及各國居民消費回暖來看顯然并不是一個快速的過程，同時當前5月中旬下，從生產周期來看未來紡織面料訂單將以秋季尾單和冬季訂單為主力軍，考慮到下半年國內乃至全球消費“報復性”恐難及預期，因此規模以上服企同樣將謹慎下單生產，在經濟下行背景下盡可能控制服裝庫存壓力。同時，2020年2月12日，在法國斯特拉斯堡舉行的全體會議上，歐洲議會投票正式批準通過了《越南與歐盟自由貿易協定》(EVFTA)，一旦EVFTA協議正式生效，歐盟將取消對越南85.6%稅目關稅，相當于越南對歐盟出口額的70.3%。在該協定生效7年后，將取消99.2%稅目關稅，相當于越南對歐盟出口額的99.7%。而紡織服裝品，作為越南出口的其中一個優勢產品將對中國出口至歐盟紡織服裝品形成一定的訂單競爭、分流，在預期下半年衛生安全事件全球化控制后將對中國紡織服裝的出口形成較大影響。




2、將希望寄托于外貿訂單，可惜市場已進入淡季！




目前已經到了5月下旬，按照往年的規律，春夏面料的訂單基本已經進入尾聲，市場即將進入淡季，隨著時間來到9、10月份，秋冬面料開始占領市場，市場才會重新火熱起來。紡織品的消費具有很強的季節性規律，季節過去了，想要在這之后出現“報復性消費”很難，因此當市場進入淡季之后，需求短時間內很難起來。




為更真實的反映聚酯終端行業訂單恢復情況，近日某平臺針對聚酯終端行業-織造、紗線、印染、紡織服裝、家紡等各下游環節的多家重點生產企業，定向發放了訂單恢復情況的專項問卷調查，根據調研顯示，下游環節各企業整體成品庫存偏高，訂單表現欠佳，后期70%以上的調研企業將希望寄托于外貿訂單，且多數企業認為外貿訂單將在6月上旬或中旬左右開始回暖。




（1）企業目前成品庫存狀況

根據調查問卷顯示，32.4%的調研企業目前成品庫存水平在30-40天，23.5%調研企業成品庫存水平在40天以上，17.6%調研企業成品庫存水平在10-20天，14.7%調研企業成品庫存水平在0-10天，剩余11.8%調研企業成品庫存水平在20-30天。可見，下游各環節工廠目前整體庫存水平偏高，過半數的調研企業成品庫存在30天以上。













（2）企業目前原料庫存狀況

根據調研結果顯示，各企業原料庫存集中在10-20天，占比在41.2%，其次是30-40天的原料庫存，占比在20.6%，原料庫存在20-30天的企業占比在14.7%，剩余企業原料庫存水平高低分化，0-10天與40天以上的原料庫存企業占比均為11.8%。













（3）訂單改善情況

調查問卷結果顯示，多數企業5月份訂單較4月僅僅出現0-30%的改善，其中具體數據如下：改善0-10%的占比在38.24%，10%-30%改善的企業占比在32.35,出現30%-60%改善的企業占比在17.65%，60%-90%改善的企業占比在8.82%，僅有占比2.94%的出現100%以上的改善。













（4）各環節企業對6月份訂單的預期情況

在調研問卷中針對“基于您所處的生產環節及了解，預估6月訂單較5月會出現“變化”這個問題，有41.7%的企業持樂觀預期，認為6月份訂單將會出現增長的趨勢，不過仍有29.4%的企業認為將出現下滑的趨勢，另外有23.5%的企業持保守態度，認為將維持平穩趨勢運行。













（5）影響訂單的主要因素

根據調研結果，對于訂單出現增長/下滑/持平趨勢的主要影響因素，有70.6%的企業認為外貿訂單的改善將是影響生產環節出現不同表現的主要原因，僅有29.4%的企業將希望寄托于內貿訂單。













（6）預估訂單出現改善的時間

在預估訂單改善的時間節點這個問題上面，各下游企業均有不同的想法。調研企業中認為在6月上旬和中旬出現訂單改善的占比分別在14.7%和26.5%，另外仍有32.4%的企業認為訂單改善的轉機將出現在更久之后。













綜上所述，前期滌綸長絲需求端釋放基本大多依靠上游原料端釋放利好因素從而刺激紡織企業被動抄底補貨，在終端訂單未正式復蘇下聚酯工廠僅是將庫存階段性轉移到紡織企業而非最終消化到終端消費者環節。從在整個產業鏈需求健康傳導的角度來看，終端需求的釋放才將最終帶動整個產業鏈的需求回暖。因此終端紡織服裝訂單尤其是出口貿易訂單將是未來扭轉聚酯以及紡織行業一個最重要的契機，其中作為中國紡織服裝重要消費地的歐盟國家近期復工呼聲不斷升溫，也順理成章成為聚酯化纖市場關注的首要焦點。而歐美各國的衛生安全事件控制情況直接決定自身企業復工和消費復蘇進度，進而直接影響其進出口貿易。




部分來源：卓創資訊、網絡