風繼續吹，無人零售賽道“國家隊”已經進場。

11月16日，中國供銷集團旗下的供銷e家推出無人貨架“MINI CO-OP”，目前，該項目已進入內測階段，準備逐漸向各地供銷系統門店，青年創業場所等密封場景復制。就在同一天，無人貨架新星“果小美”的創始人對外確認完成了新一輪的融資。

并不陌生的畫面。

在無人貨架賽道上，企業和資本進入之密集，一如之前的共享單車和共享充電寶。無人貨架兩個月內已公開的融資金額超25 億元，幾乎同一體量的數據，共享單車半年融資超30億元，共享充電寶40天融資超12億元。

狂熱之后，共享單車上演死神來了，死亡名單露出;共享充電寶似乎也無一項目拿到免死金牌。風口之上，不得不思考，無人貨架是否有未來。

風口之上，毀譽參半

無人貨架并非一個新物種。自動販售機算是前身，2015年果小7、便利客、領蛙等無人貨架企業不斷擴張鋪設點位。在資本的助力下，黑云壓城，無人貨架之風從今年2月開始吹滿樓。

一場唯快不破的戰事到來。

擴張速度之急，哈米、猩便利、美味生活等在三個月之內鋪設了近千個點位，合并速度始料未及，川軍果小美和滬系新軍番茄便利聯手，成為了無人貨架合并首案。不僅如此，新零售玩家便利峰、盒馬鮮生、每日優鮮等列隊入場，還有餓了么、京東到家等巨頭入局卡位。

無人貨架定位明確，主要面向辦公場景的白領。貨架產品多為零售、飲料、鮮食、水果等日常快消品，也有打出溫情牌的如友盒便利添加了一些姨媽巾等女性生活用品。產品設備以“開放式貨架+冰柜”的組合為主。根據不完全公開數據顯示，目前有超過35家無人貨架，被披露獲得融資的近30家，累計投資金額近30億元，鋪設點點最低300個，最高達3000個。

“動動手指，幾毛錢的蔥花都能送到家”，這是新生代居民的心聲。懶人經濟使掃地機器人，自動洗碗機等產品盛行。無人貨架亦是如此，其場景定位和目標群體集中，是零售進軍的空白地帶。

有關數據顯示，目前中國有不到5000萬個辦公室空間點位，意味著未來無人辦公室無人貨架的市場空間價值不下300—500億消費價值，具有廣大的市場空間，加上無人貨架是低配版的無人便利店，它的成本相對比較低，且具有很強的復制性。

之于無人貨架，來自風險投資人的聲音，毀譽參半。

根據聯商新零售顧問團秘書長云陽子對IDG、云啟資本、GGV紀源資本管理、藍馳創投、熊貓資本等投資人采訪?？春脽o人貨架者認為，辦公室零售賽道有億級的規模，無人貨架是一個非常好的切入點，是推動線上線下融合很好的場景。反對的聲音則認為，無人貨架的存在貨損率不可控，低成本帶來的惡意抬高門檻，低人效等問題，這些均是硬傷。

反對有反對者的通行證，贊同有贊同者的墓志銘。板上釘釘的是，無人貨架賽道已經呈現百家爭鳴的態勢。

末梢神經

接受外界和體內的刺激，第一個觸達點就是末梢神經。無人貨架是零售終端末梢。

零售變革進入深水區，不再是以賣貨為主，在互聯網時代，特別是移聯網時代，零售打上了“互聯網”的強心劑。渠道終端的變革也開始了。不同與傳統的連鎖、百貨商店等渠道，無人零售貨架是零售的最小顆粒，它在消費升級和移動支付的力量推動下，創造的是一個即時的使用場景，如末梢神經一般對用戶進行觸達。

領蛙負責人曾告訴地歌網，公司員工達20人即可幫忙按一個無人貨架。可見，在封閉場景中，無人貨架點位覆蓋的密集度。與簡單的售貨機不同，智能才是新零售布局的無人貨架的核心關鍵點。

目前的無人貨架大致可歸位三種模式：

1. 直接從辦公室場景切入，主要做產品和供應鏈升級，借助易果、百果園等切入水果市場，代表企業有小e微店、哈米。

2. 以便利店業態為依托，向外輻射無人貨架場景，代表企業有便利峰、猩便利、盒馬鮮生，其中猩便利在加速其開店速度。

3. O2O平臺延展無人貨架，主要是充分利用物流作為切入，與無人零售貨架相互打配合，如京東到家、每日優鮮、小閃等。

新零售的變革是對人貨場的改造。辦公區、社區、綜合體、學校等等此類場景既具有封閉性，人群有高度聚集，這些終端場景提供了新零售所覬覦的地面流量。辦公場景是一個典型的前端消費場景，同時，在此消費是即時性的，產品一般為剛需，日交易量容易跑起來。據無人貨架月銷售額在1500-2000元左右，毛利率占營收的25%-30%，貨損占3-7%，物流成本占10%左右，運營成本在5%以上，貨架一次性投入幾百元，投入產出基本持平。

“無人零售是基于互聯網、人工智能、智能硬件和移動支付等技術支持下的創新方式，在消費者角度，通過更加精準的SKU組合、更加快捷商品獲取，高效的支付方式創造新的價值，這個業態好不好，最終由消費者決定”聯商網董事長龐小偉說。

毋容置疑，無人貨架的場景主要圍繞數據、用戶來展開。無人貨架是觸達用戶、經營用戶的較好嘗試。

與共享單車、充電寶不同的是，零售是一個涉及到供應鏈比較復雜的行業。

正如專注于大消費領域的弘章資本創始人弘怡諾所言：無人貨架整體上還是一個零售本質的生意，零售本質是供應鏈的生意。網絡端是流量段獲取的方式，沒有網絡密度的零售就沒有供應鏈，通過網點效率不斷驗證供應鏈邏輯，流量場景的邏輯需要進一步驗證。

當前，在無人貨架賽道上，當務之急是占領渠道、迅速擴梁，跑通一個網店，進而跑通整個供應鏈的邏輯。值得注意的是，正如共享單車面臨城市容量問題一般，辦公場景是有限的，資本市場的卡位和融資能力非常重要。

資本對于維持這個賽道起到的關鍵作用無需多言，小藍單車李剛總最后總結“陳詞”時表示：摩拜沒有做錯任何決策，而ofo唯一做對的是找到了朱嘯虎。當面臨資本密度，競爭激烈，市場紅海的時候，客單價低的產品形態，最終會達到一定的數量閥值。

目前，無人貨架未必是無人零售場景的最展示形態，可零售變革風氣之時，它作為一個抓住末梢終端的介質，已經變得不可或缺。它是一個觸達用戶不可消失的切口。